Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting)

Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting)

Дисконтирование – процедура вычисления начального капитала (К0), который при данном проценте скопления (ND) спустя период времени (Т) позволяет накопить определенный (данный) размер капитала (КТ):

(9)
Формула (8) является результатом преобразования выражения (2). Тут коэффициент d именуется коэффициентом дисконтирования (либо дисконта), а норма доходности (ND), применяемая для расчетов – нормой дисконта.

Дисконтирование как процедура вычисления Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting) начального капитала, обеспечивающего инвестору формирование валютного потока в дальнейшем (на момент старта проекта) именуется приведением потока цены в сопоставимый вид к моменту старта проекта (discounting).

Выражение

Поток доходов (Dt) от проекта приводится в сопоставимый вид на момент старта проекта t=0 на базе процедуры дисконтирования отдельных порций дохода с помощью выражения Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting) (10):

(10)

По содержанию математического расчета идет речь о вычислении общей суммы серии срочных (депозитных) вкладов, организуемых в момент времени t=0, которые позволят при данной ставке скопления ND получить поток доходов (Dt).

Формализация уравнения (10) дает математическое выражение величины начальной инвестиции в момент старта проекта, называемое «текущая цена доходов проекта» (Present Value of Income, PVD Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting)), также «текущая цена проекта»:

(11)

Экономический смысл показателя текущей цены доходов проекта – размер капитала, который при норме доходности (ND) нужен для формирования потока доходов, эквивалентного сгустку доходов от реализации проекта (за счет инвестиций в проект).

Применение процедуры дисконтирования к сгустку инвестиций в проект позволяет найти сопоставимый размер инвестиций Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting) (объем инвестиций, которые нужно выделить в момент времени t=0 в достаточном для реализации проекта объеме). Этот показатель получил заглавие «текущая цена инвестиций в проект - Present Value of Investment, PVI (сопоставимый объем инвестиций, дисконтированный размер инвестиций):

(12)

Обычное сопоставление текущей цены доходов проекта (FVD) с будущей ценой инвестиций в проект (FVI Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting)) позволяет принять решение об эффективности проекта:

если производится условие (условие эффективности проекта №3)

PVD > PVI, (13)

проект может быть признан действенным и целесообразным для практической реализации.

Разность меж текущей ценой доходов проекта и текущей ценой инвестиций в проект получила заглавие «чистый дисконтированный доход» (Net Present Value – незапятнанная текущая цена):

(14) Если производится Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting) условие (условие эффективности проекта №4)

NPV > 0, (15)

проект может быть признан действенным и целесообразным для практической реализации.

Выражения (9-12) справедливы для срочных вложений (T=const), период эксплуатации которых определен. Но существует большая группа вложений, продолжительность которых или сравнима со сроком жизни инвестора, либо период эксплуатации которых неизвестен, к примеру:

- строительство либо приобретение жилища для Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting) семьи;

- приобретение земли (без целей спекуляции как процедуры покупки и перепродажи в ожидании роста цены земли);

- создание предприятия как пожизненного проекта.

В таких случаях процедура дисконтирования эффекта (доходов от проекта) производится с помощью выражения:

(16)

Экономический смысл показателя (16) – вычисление размера капитала, который нужно инвестировать под ставку скопления ND Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting), чтоб часто (в каждом периоде времени t) получать доход (Dt). Основной недочет – требование аннуитета (постоянного ежепериодного дохода), в то время как доход может изменяться во времени в итоге флуктуации состояния экономического окружения проекта (конъюнктура спроса, конфигурации налоговых ставок и т.д.).

Инвестиции в пожизненные проекты являются срочными и Метод приведения потоков стоимости в сопоставимый вид на момент старта проекта (discounting) конечными (ограничены во времени и размере). Потому даже в таком случае текущая цена инвестиций в проект рассчитывается с помощью выражения (12). Тут при принятии решения (см. условие №3, выражение (13)) об эффективности проекта также сравнивается текущая цена доходов (16) и текущая цена инвестиций (12).


metod-minimiziruyushih-kart.html
metod-molekulyarnih-orbitalej-metod-mo.html
metod-monologicheskogo-izlozheniya-poyasnitelnaya-zapiska-dannaya-dopolnitelnaya-obrazovatelnaya-programma-kraj-v.html